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疫情之下,名優白酒股票何以持續攀升
2020-04-21 17:46:41   來源:《華夏酒報》   作者:劉保建   

4月16日,貴州茅臺(600519)股票收盤價報于1197.10元,漲幅為0.63%,總市值達到15037.94億元,不但重新登頂A股流通市值榜首,更超越全球飲料巨頭可口可樂,奪得全球食品行業市值冠軍。

4月17日,貴州茅臺股價重上1200元,逼近2019年11月盤中貴州茅臺的1241.61元歷史高點附近。截至收盤,貴州茅臺股價報1226元,總市值為1.54萬億元。

在新型冠狀病毒感染肺炎疫情蔓延全球、國際股油“雙殺”的大背景下,貴州茅臺何以能做到持續攀升,并實現逆勢大漲?

此消彼長,貴州茅臺超越可口可樂
 

近年,貴州茅臺率先走出行業調整期,無論是銷售、凈利、股價還是市值表現,都一路狂奔刷出新紀錄。

2017年4月7日,貴州茅臺力壓帝亞吉歐,成為全球市值最高的烈性酒公司。隨后,貴州茅臺在二級市場繼續狂奔,股價實現翻番,并在2018年首次觸及市值1萬億元的里程碑。

2019年,貴州茅臺股價正式站定1000元,市值超過1萬億。特別是在當年11月20日,貴州茅臺曾創下史上最高收盤價1233.75元,遠遠甩開帝亞吉歐。

刷新紀錄之際,貴州茅臺市值也超越一個個全球飲料巨頭。百事可樂、百威英博,直至目前超越巴菲特持股的“可口可樂”,登頂全球食品飲料行業市值榜首。從力壓帝亞吉歐到超越可口可樂,茅臺用時僅3年零9天。

以今日來看,全球食品飲料市值破萬億元的公司僅有3家,分別是貴州茅臺、可口可樂和百事。今年以來,隨著疫情在全球蔓延,可口可樂股價大跌超13%,最新市值為1.44萬億元。百事公司股價相對抗跌,年內跌幅0.53%,最新市值1.32萬億元。截至目前,貴州茅臺以超1.5萬億元的市值,比可口可樂多近600億元,比百事多1800多億元。

甚至,今日的貴州茅臺市值已超過全球酒類巨頭帝亞吉歐、百威英博市值之和。

2019年,貴州茅臺完成營收過1000億元、股價1000元、市值過10000億元的歷史壯舉。也就是這個時候,疑問隨之而來:貴州茅臺還能繼續創造新高度嗎?

現在,茅臺用事實來回答,可以。今年以來,新冠肺炎疫情在全球蔓延,可口可樂市值跌至1.44萬億元,百事公司市值跌至1.32萬億元,唯有貴州茅臺逆市上漲至1.5萬億元。此消彼長之下,貴州茅臺流通市值反超可口可樂并不意外。

預示白酒行業未來長期向好趨勢

疫情之下,貴州茅臺、五糧液(000858)等名優白酒龍頭憑借抗跌性表現良好。

最近一個月,貴州茅臺上漲6.57%,上榜滬股通18次,外資累計凈買入1.68億元;近兩個月上漲8.92%,上榜滬股通39次,外資累計凈賣出30.47億元;今年以來上漲0.18%,上榜滬股通0次,年內外資累計凈買入10.16億元。

4月14日,貴州茅臺現身滬股通十大成交活躍股,位居滬股通港資成交額第1位,港資總計成交23.22億元。

同樣的,五糧液在最近一個月上漲4.33%,上榜深股通19次,外資累計凈買入4.71億元。4月15日,五糧液獲深股通凈買入1.07億元。

對此,國泰君安發表研報認為,貴州茅臺是少有的完全憑借品牌張力做市場的產品,競爭優勢凸顯,但與同類公司相比,估值無明顯溢價(考慮公司的提價能力)。從長期看,貴州茅臺在量、價、產品結構、渠道結構四個方面均有業績彈性,持續的成長性對應當前估值具有很高的安全邊際。

安信證券看好茅臺當前和中長期:一是2016年高端白酒加快復蘇以來,茅臺基本確立了中長期以產定銷良性增長態勢,基酒增長有保障,穩健成長可期;二是渠道高價差成常態,這也成為公司業績護城河的重要組成部分,未來是可以變現的資源;三是牢固確立千元以上的壟斷地位;四是持續渠道體系優化紅利,未來公司自營、直營將直接最大程度獲益于每年相對確定的茅臺酒增量;五是,整個集團管理層更加年輕化,集團和股份管理層調整充分,預期更為積極進取,前景肯定是美好的。

對于五糧液,東方證券表示,在消費升級趨勢下,高端酒板塊持續擴容,處在成長期風口。五糧液定位高端、發力團購渠道契合行業發展趨勢,有望優先迎來復蘇。五糧液公司近年不斷推進生產、營銷、體制與激勵維度的改革,堅持“縱向扁平化、橫向專業化”,將原有7大營銷中心裂變為21個營銷戰區,下設60個營銷基地,數字化營銷體系建設進一步提升了對終端和消費者的精準服務能力。此外,不斷改善的績效激勵幫助激活員工積極性,在行業擠壓式競爭態勢下,有望脫穎而出。

今年以來,大消費板塊表現強勢。數據顯示,醫藥生物指數今年漲幅接近17%,農林牧漁指數漲幅接近15%。一大批大消費板塊股票今年創出歷史新高,貴州茅臺、五糧液等名優白酒龍頭都是其中的優秀樣板。

對此,業內人士告訴《華夏酒報》記者,“茅臺、五糧液高景氣指數的表現,預示著白酒行業未來可期。”

編輯:趙果

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